‌霍尔木兹海峡的风浪，正在传导至每一位润滑油从业者的成本线

亲爱的合作伙伴：

近日，中东局势骤然升级。2月28日，美国及以色列联合对伊朗发动空袭，伊朗发射导弹回击，多国宣布撤侨，美伊对峙已从“博弈阶段”进入“战争倒计时”。

作为润滑油生产厂家，我们第一时间梳理了此次局势对行业的影响，并为您提供专业的备货建议，助您把握窗口期，规避经营风险。

‖当前局势：战争风险快速上升，原油地缘溢价显著

最新动态：2月28日，美以对伊朗军事行动爆发，伊朗展开回击。此前，Polymarket网站押注美国将于3月31日前袭击伊朗的概率一度升至65%。

原油反应：自2月18日以来，布伦特原油从约66美元/桶涨至高点72美元/桶，美伊战争风险是主要推动因素。国金证券研报指出，以71美元/桶为标准，当下计价伊朗地缘风险约10美元/桶。

资金动向：2月6日，国内石油期货板块获近34亿元资金净流入，化工期货板块吸引超14亿元资金流入。机构资金抢筹特征显著，市场对石化板块的看涨预期持续升温。

‖传导路径：美伊局势如何影响润滑油市场？

1. 原油→基础油→润滑油的成本传导链条

润滑油的价格锚点有两个：原油成本和供应链心态。

当前，这两样都在高位博弈。原油价格上涨直接推高基础油生产成本，而基础油占润滑油成本的70%以上。原油每上涨10美元/桶，润滑油成本端压力将显著增加。

2. 霍尔木兹海峡：全球能源运输的“咽喉”

伊朗是全球能源化工产品重要供应国，而霍尔木兹海峡是全球能源运输的“咽喉”。一旦冲突升级影响航道安全，供应中断风险和运输成本上升将双重推涨价格。

3. 历史经验：地缘冲突对价格的短期冲击

以2025年6月伊以冲突为例：从冲突前夕至高潮阶段，7个交易日内原油价格上涨约18%，甲醇价格上涨约11.4%。

国金证券研判：若冲突超出预期扩展为全面战争，可能引发原油价格超预期上涨，产生极端脉冲行情。

‖市场现状：涨价预期已现，囤货避险成为共识

1. 行业普遍看涨

据卓创资讯数据，在跟踪的319个化工产品中，207个品种价格上涨，上涨品种环比增加69个。基础化工产品价格已开始出现回暖。

2. 经销商已行动

4月上旬，受国际油价连续上涨影响，多地润滑油经销商及工业企业均开始提前“囤货避险”，进入采购潮。

市场规律显示：润滑油市场具有“买涨不买跌”的特性。涨价预期一旦形成，渠道囤货意愿增强，会进一步推动短期需求集中释放。

3. 大品牌优势凸显

在此轮囤货潮中，经销商更倾向于售后服务保障好、渠道稳定且易于销售变现的大品牌产品。

原因在于：大品牌在资金体量、炼厂资源、供应保障方面更有保障，且市场认可度高，产品适销性强，囤货后易于销售流通。

‖给代理商的备货建议

基于当前局势研判，我们为您提供以下建议：

1. 把握窗口期，适度增加库存

现状：原油市场当前脱离供需，转为地缘政治风险驱动。预计未来一个月内价格的高波动将不可避免。

建议：在美伊局势尚未明朗前，原油价格处于易涨难跌状态。建议您根据自身资金情况和销售节奏，适度增加库存，锁定当前成本。

2. 优选品牌，规避经营风险

教训：2023-2024年的涨价潮中，部分小品牌因成本压力选择降低产能甚至局部停产。代理商若囤积小品牌产品，可能面临断供风险。

建议：选择供货稳定、品牌认可度高的厂家合作，确保库存产品的流通性和售后保障。

3. 科学备货，避免盲目囤积

提醒：囤货需量力而行，避免过度占用资金。运用“以销定进，勤进快销”的原则管理进货和库存。

建议：根据您区域市场的实际需求和历史销售数据，制定合理的备货计划。有长期合作计划的老客户，可提前沟通锁价。

4. 关注局势，动态调整策略

美伊局势变化迅速，存在多种可能性：外交谈判达成、有限军事打击、全面战争爆发等。不同的演变路径对价格的影响差异显著。

我们将持续关注局势发展，第一时间为您提供行情分析和采购建议。

‖我们的承诺：稳定供应，与您共渡波动期

作为源头生产厂家，我们深知：行情剧烈波动时，选择与稳定的源头合作，比到处比价更重要。

无论局势如何变化，我们承诺：

✅ 保供第一：加大基础原料备货，确保生产线持续运转

✅ 保质到底：严格执行品控标准，不因成本压力降低产品质量

✅ 信息透明：及时传递行情动态，助您把握采购节奏

‖结语

波斯湾的风云，终将化作每一位从业者面前的成本数字。在不确定性增加的时期，手里有货，心里不慌。

建议您把握当前窗口期，合理规划库存。如需询价或锁单，请随时联系您的专属客户经理。

让我们一起，穿越周期，稳健经营。

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